hongkongdoll 露脸 交银国际：头部新游陆续拉动手游大盘 看好腾讯手游收入增长加快

交银国际发布研报称，把柄伽马数据，上半年，端游大盘同比增2%，主要受《丧胆公约》、《万古连接》热度攀升以及《鸣潮》等新游上线拉动。商酌新游增量，以及二次元等品类竞争加重hongkongdoll 露脸，瞻望下半年中国内地手游活水督察高个位数同比增长，其中3季度或放缓至个位数hongkongdoll 露脸，主要因《逆水寒》等的高基数，4季度或复原至双位数增长。看好《MDnF》等要点新游增量孝顺及老游戏褂讪运营，督察年头中国内地手游/端游大盘8-10%/4-5%增速预期。提出热心：腾讯（00700）、网易-S（09999）。

汤加丽

交银国际主要不雅点如下：

手游：新游加快上线，二次元等品类竞争加重，瞻望下半年中国内地手游市集督察高个位数同比增长。据交银国际估算，2024年上半年，中国内地手游大盘同比增8-10%，受新游带动2季度应较1季度环比加快。商酌新游增量，以及二次元等品类竞争加重，瞻望下半年中国内地手游活水督察高个位数同比增长，其中3季度或放缓至个位数，主要因《逆水寒》等的高基数，4季度或复原至双位数增长。从游戏类型看，中国内地手游玩家仍偏好中重度游戏，政策、算作、RPG收入界限保执早先，上半年收入占比分歧为19%、19%、15%。

端游市集同比增速或小幅加快至中个位数。把柄伽马数据，上半年，端游大盘同比增2%，主要受《丧胆公约》、《万古连接》热度攀升以及《鸣潮》等新游上线拉动，《地下城与强人》热力值同比-39%，但较3月已止跌。商酌多款新游上线及《魔兽天下》国服追想将对消《地下城与强人》负面影响，瞻望下半年端游大盘增中个位数。

小游戏督察高速增长。把柄伽马数据，上半年，小游戏市集界限166亿元（东说念主民币，下同），同比增61%，其中内购收入占比晋升6.4个百分点至55%。微信小游戏公布其MAU碎裂5亿，日东说念主均时长逾越1个小时，14日留存逾越50%，表露小游戏执续浸透更多东说念主群并强化用户心智。

行业趋势：1）国产/入口版号督察常态化月度/每两月披发一次频率，国务院印发《对于促进劳动蹧跶高质料发展的见地》说起集聚游戏及电子竞技，广东开启新游APP备案试点。2）游戏公司下架部分安卓渠说念，或成心手游利润开释。

投资启示：看好《MDnF》等要点新游增量孝顺及老游戏褂讪运营，督察年头中国内地手游/端游大盘8-10%/4-5%增速预期。提出热心腾讯（15倍2024年市盈率），商酌《MDnF》褂讪增量加执，老游戏督察长线运营，同期国际Supercell旗舰手游开释增长后劲，瞻望下半年手游收入或加快增长（15%，与VisibleAlpha一致预期基本一致）。网易-S（12倍2024年市盈率）《万古连接》手游首月推崇低于预期hongkongdoll 露脸，下半年手游增速或低于现时预期，但端游复原增长趋势不变，举座游戏推崇或适合预期。